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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券日报,双重优势助传媒板块右侧交易行情开启 四维度锁定11只绩优潜力股


  昨日,沪指、中小板指、深证成指等重要指数悉数下跌,仅创业板指一枝独秀,放量上涨0.83%。成长性突出、创业板股扎堆的传媒板块俨然成为创业板指上行的重要推动力之一。板块昨日累计涨幅为1.51%,在28类申万一级行业中排名第二;从节后4个交易日表现来看,传媒板块表现也较为有色,累计涨幅为5.0%,在28类申万一级行业中排名第六。
  进一步看,板块内中文在线、唐德影视、元隆雅图和华策影视等4只个股昨日股价实现涨停,另外,慈文传媒(8.46%)、上海钢联(8.34%)、盛讯达(5.93%)、科锐国际(5.87%)、晨鑫科技(5.56%)、跨境通(5.51%)和横店影视(5.50%)等个股昨日涨幅也均在5%以上。
  《证券日报》记者梳理券商近期研报发现,传媒板块当前反弹行情的延续性受到机构的普遍看好。其中联讯证券明确表示:传媒板块行情已然筑底,右侧交易行情正在开启。
  而总结机构看好板块后市表现的原因,主要扎堆在以下两大方面:第一,传媒板块业绩稳健增长,基本面优异。春节黄金周电影票房大幅超预期是行业景气度高涨的重要表现之一。第二,估值已具备吸引力。在经过长达两年多的回调之后,板块估值已处于历史低位附近,截至昨日,板块最新动态市盈率为31.31倍,而成长性总体弱于传媒行业的有色金属、机械设备两板块市盈率则分别达到43.44倍和37.96倍,传媒板块内浙数文化、长江传媒、皖新传媒、天神娱乐、南方传媒、时代出版等诸多优质标的市盈率更是处于20倍以下。
  值得注意的是,行业优异的基本面,在上市公司年报业绩预告上也有所体现。截至昨日,传媒板块中共计有105家公司披露了年报业绩预告,其中67家公司年报业绩预喜,占比逾六成。从预计净利润同比增幅来看:开元股份(2819.41%)、浙数文化(176.00%)、恺英网络(172.43%)、中文在线(142.55%)、上海钢联(136.99%)、昆仑万维(124.84%)、引力传媒(120.00%)、中南文化(120.00%)、凯撒文化(120.00%)、跨境通(110.00%)、艾格拉斯(109.19%)、平治信息(106.50%)、天神娱乐(105.77%)和生意宝(100.00%)等14家公司预计年报净利润同比增长均在100%及以上。
  从机构评级来看,部分传媒龙头股后市机会已引起机构的关注,共有21只传媒股近30日内机构给予的买入或增持等看好评级数均在3家及以上。其中完美世界(14家)、华策影视(14家)、新经典(12家)和光线传媒(12家)等4只个股最受机构青睐,近30日内机构看好评级家数均在10家以上,分众传媒、三七互娱、顺网科技、万达电影、视觉中国等个股机构看好评级家数也较为居前,均在5家及以上。 
  结合机构评级、年报业绩预告、资金流向、节后累计涨幅等四项指标来看,完美世界、华策影视、新经典、三七互娱、慈文传媒、科锐国际、南极电商、上海钢联、游族网络、华谊兄弟和昆仑万维等11只个股优势凸显,这11只个股近30日机构看好评级家数均在3家及以上、年报净利润预计同比增长均在20%以上、节后股价表现跑赢同期大盘且节后资金处于净流入状态,后市上涨潜力或更高。

证券时报网,盘中直击:今日347只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午14:03分,上证综指2874.83点,收于五日均线之下,涨跌幅0.20%,A股总成交额为2095.46亿元。到目前为止今日有347只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有宝钢包装、西昌电力、澳柯玛等,乖离率分别为7.09%、7.04%、6.67%;新华保险、联发股份、姚记扑克等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月31日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    601968宝钢包装10.002.014.014.297.09
    600505西昌电力10.040.904.915.267.04
    600336澳 柯 玛9.921.734.054.326.67
    000159国际实业9.971.803.834.086.64
    002338奥普光电9.990.6811.1611.896.58
    300106西部牧业9.987.335.696.066.43
    300154瑞凌股份10.082.715.245.576.30
    002862实丰文化10.0110.6520.5021.776.21
    600071凤凰光学10.030.4211.9112.615.84
    002629仁智股份10.042.925.075.375.83
    002828贝肯能源9.9912.1615.9216.845.78
    002071长城影视7.579.075.786.115.71
    002141贤丰控股9.931.544.304.545.68
    002733雄韬股份9.973.0410.2310.815.65
    002786银宝山新9.947.896.717.085.58
    300471厚普股份9.992.657.017.385.28
    600319亚星化学10.064.905.335.584.73
    300069金利华电10.014.6811.2611.764.46
    603323吴江银行5.995.136.436.724.45
    002211宏达新材10.023.225.796.044.35
    300076GQY 视讯10.025.195.585.824.26
    600310桂东电力6.381.214.004.174.20
    600281太化股份7.080.673.783.934.02
    600780通宝能源5.682.013.944.093.75
    002866传艺科技9.9819.7415.8316.423.73
    000411英特集团10.012.3614.2114.733.64
    000987越秀金控6.101.207.728.003.63
    600277亿利洁能6.390.255.465.663.63
    000798中水渔业5.961.186.536.763.59
    002490山东墨龙5.825.274.574.733.55
    300306远方信息10.054.578.899.203.44
    600647同达创业5.391.0714.7515.243.35
    300420五洋停车4.171.494.604.753.17
    002700新疆浩源5.401.397.007.223.14
    300622博士眼镜5.383.8021.2721.933.12
    002692睿康股份9.921.834.084.213.09
    300128锦富技术10.121.004.334.463.00
    300228富瑞特装9.966.085.695.852.88
    300063天龙集团7.358.173.553.652.87
    603959百利科技3.751.8718.3118.832.83
    002353杰瑞股份3.861.6418.0618.562.75
    600325华发股份4.011.526.566.742.68
    002272川润股份5.582.034.424.542.67
    600075新疆天业4.081.246.476.642.66
    300082奥克股份5.280.835.245.382.59
    002558巨人网络4.924.2519.5320.042.59
    001979招商蛇口3.441.5118.4618.932.55
    000897津滨发展6.172.202.522.582.54
    000516国际医学3.650.815.265.392.51
    002885京 泉 华10.0215.6622.0622.612.47
    002554惠 博 普4.795.413.203.282.44
    603727博 迈 科4.353.7814.9815.342.39
    600061国投资本3.250.349.329.542.36
    600540新赛股份4.632.493.984.072.31
    300006莱美药业6.053.274.464.562.29
    600197伊 力 特3.511.3623.9624.512.29
    603725天安新材4.936.7617.0617.452.26
    600509天富能源3.721.424.374.462.15
    600748上实发展3.350.274.834.932.11
    600266北京城建3.480.829.329.512.08
    300319麦捷科技4.260.947.928.082.07
    600856中天能源7.293.246.496.622.03
    600387海越股份2.651.929.519.702.02
    002878元隆雅图5.857.5723.9424.411.98
    600180瑞 茂 通4.500.319.579.761.94
    002807江阴银行2.792.745.795.901.94
    300606金 太 阳2.461.3423.7124.161.88
    002244滨江集团2.820.425.015.101.88
    600623华谊集团2.421.659.559.731.86
    600321*ST 正源2.600.211.931.971.86
    002661克明面业4.541.4313.7914.051.86
    600908无锡银行2.891.335.946.051.82
    002787华源控股4.102.4211.2311.431.82
    603025大豪科技4.040.5220.7321.111.81
    000631顺发恒业2.590.303.503.561.77
    000835长城动漫3.262.074.985.071.77
    002144宏达高科3.231.0311.3111.511.73
    002832比音勒芬2.561.2539.3240.001.73
    300157恒泰艾普2.972.806.146.251.73
    600644乐山电力2.870.474.935.011.71
    002118紫鑫药业5.722.346.186.281.68
    603043广州酒家4.552.7027.3327.781.66
    000022深赤湾A4.910.9818.5118.811.61
    000737*ST 南风3.180.302.872.921.60
    002190成飞集成3.540.8519.0119.311.59
    300441鲍斯股份5.812.868.788.921.57
    600426华鲁恒升2.701.1918.7619.051.57
    600095哈 高 科3.231.284.404.471.54
    000573粤宏远A2.670.463.413.461.53
    002842翔鹭钨业2.841.7820.3320.631.48
    601128常熟银行2.051.545.875.961.46
    601155新城控股3.011.8228.3528.761.45
    300516久 之 洋2.961.3835.9836.501.45
    600846同济科技2.421.867.948.051.41
    600995文山电力2.461.387.817.921.41
    601369陕鼓动力2.330.256.506.591.35
    600311荣华实业3.951.753.123.161.35
    603036如通股份2.076.0514.6114.801.33
    600359新农开发3.481.344.704.761.32
    000961中南建设3.240.525.986.061.30
    300559佳发教育5.732.1136.2636.731.30
    603766隆鑫通用2.120.335.705.771.30
    002785万 里 石3.933.959.409.521.28
    603369今 世 缘3.641.2320.2420.491.25
    000918嘉 凯 城1.810.225.005.061.24
    600185格力地产3.290.324.654.711.20
    002761多 喜 爱2.110.6619.1619.391.20
    600726华电能源2.480.822.862.891.19
    002381双箭股份2.000.496.556.631.16
    002386天原集团1.511.487.337.411.15
    600305恒顺醋业3.761.439.839.941.14
    600153建发股份2.810.358.688.781.13
    600466蓝光发展2.180.516.036.101.13
    000791甘肃电投1.940.905.195.251.12
    002608江苏国信1.960.277.707.791.12
    300321同大股份3.520.5614.5414.701.10
    300498温氏股份2.400.3123.1823.431.10
    002589瑞康医药2.510.5313.3513.501.09
    600192长城电工2.881.184.955.001.09
    300272开能健康1.091.189.189.281.09
    002254泰和新材1.580.6511.4211.541.09
    002839张家港行2.674.336.096.161.08
    600136当代明诚3.041.8513.0613.201.07
    600101明星电力2.191.077.377.451.06
    300042朗科科技1.810.6925.1225.381.05
    600163中闽能源2.030.233.473.511.04
    600372中航电子2.370.4514.1014.251.04
    002868绿康生化2.341.7618.5918.781.03
    600860京城股份2.410.155.055.101.03
    603357设计总院2.625.1019.3819.581.02
    300084海默科技3.414.125.105.151.02
    002557洽洽食品3.160.6416.4816.641.00
    002285世 联 行2.390.516.366.420.98
    600958东方证券2.130.189.049.130.97
    601038一拖股份2.010.706.026.080.96
    600355精伦电子5.441.724.034.070.94
    000416民生控股4.021.065.125.170.94
    600400红豆股份0.490.274.104.140.93
    002430杭氧股份2.770.5315.8315.980.92
    002274华昌化工2.160.296.086.140.92
    600340华夏幸福2.170.2926.0926.330.91
    300445康 斯 特2.910.6613.6813.800.91
    600686金龙汽车3.400.7112.0512.160.90
    603689皖天然气2.162.3811.2411.340.89
    600883博闻科技3.060.597.027.080.88
    002351漫 步 者2.150.996.586.640.88
    300029天龙光电3.941.725.755.800.87
    600684珠江实业2.720.744.874.910.86
    000520长航凤凰3.590.923.143.170.83
    002493荣盛石化1.130.1811.5111.600.80
    601601中国太保1.390.2133.9534.220.80
    600919江苏银行0.940.436.366.410.79
    600141兴发集团1.160.7812.9813.080.79
    600333长春燃气1.570.675.145.180.78
    300482万孚生物1.880.4340.3940.700.78
    600201生物股份5.361.0615.9916.110.78
    002777久远银海0.741.5628.5428.760.77
    603979金 诚 信1.100.349.159.220.77
    000402金 融 街1.360.187.427.480.75
    600863内蒙华电1.270.112.382.400.75
    600295鄂尔多斯0.961.269.439.500.74
    600901江苏租赁2.532.917.657.710.73
    300381溢 多 利2.480.238.228.280.73
    002745木 林 森2.093.9718.3918.520.73
    600583海油工程0.950.345.275.310.72
    300022吉峰农机4.882.344.274.300.70
    000789万 年 青0.764.2513.1913.280.70
    000617中油资本1.080.5111.1711.250.68
    300191潜能恒信3.461.9918.9919.120.67
    002266浙富控股1.330.363.793.810.63
    600704物产中大1.690.535.405.430.63
    601069西部黄金1.782.4918.1518.260.63
    002537海联金汇1.040.129.649.700.62
    600617国新能源1.030.075.835.870.62
    002068黑猫股份0.950.798.478.520.61
    002583海 能 达2.810.499.469.520.61
    002333罗普斯金1.000.2417.0817.180.61
    002193如意集团2.220.4811.8811.950.61
    600988赤峰黄金1.171.515.155.180.58
    600173卧龙地产2.030.364.494.520.58
    002556辉隆股份0.950.475.275.300.57
    002420毅昌股份1.680.304.224.240.57
    600302标准股份1.770.224.584.610.57
    600082海泰发展1.320.264.584.610.57
    601158重庆水务1.070.045.665.690.57
    002816和 科 达0.970.5415.5715.660.57
    000069华侨城A1.650.196.746.780.56
    002701奥 瑞 金0.370.165.435.460.55
    002911佛燃股份1.604.0122.1522.270.54
    600763通策医疗4.211.0354.9455.240.54
    002360同德化工1.341.196.026.050.53
    300602飞 荣 达2.433.7835.2035.390.53
    600829人民同泰1.800.447.307.340.52
    000682东方电子1.820.163.893.910.51
    000589黔轮胎A1.730.273.503.520.51
    000400许继电气1.350.608.198.230.51
    600741华域汽车0.910.1623.1823.300.51
    000657中钨高新3.031.397.097.130.51
    000969安泰科技1.600.326.316.340.51
    603733仙鹤股份-0.335.4324.1724.290.50
    600383金地集团0.990.169.159.200.50
    000531穗恒运A1.360.155.185.210.50
    002541鸿路钢构1.060.427.607.640.50
    600522中天科技1.340.659.039.070.49
    300371汇中股份1.510.5316.0616.140.47
    601600中国铝业0.520.473.863.880.47
    002328新朋股份1.810.405.585.610.47
    600697欧亚集团0.910.2621.0821.180.46
    000537广宇发展2.111.4210.1010.150.46
    002204大连重工1.140.073.523.540.45
    600582天地科技1.120.103.583.600.45
    603816顾家家居1.150.6866.7567.040.44
    600208新湖中宝3.100.163.643.660.44
    603080新疆火炬2.348.0332.1932.330.43
    600889南京化纤3.091.045.655.670.43
    300305裕兴股份1.650.286.126.150.42
    002183怡 亚 通1.950.376.236.260.42
    603589口 子 窖4.881.0456.5656.790.41
    600079人福医药1.150.3212.2512.300.41
    300659中孚信息3.432.5021.3221.410.40
    603022新 通 联3.140.768.518.540.40
    603800道森股份6.4710.5814.5814.640.40
    600665天 地 源1.990.203.583.590.39
    002025航天电器0.820.4725.7325.830.39
    600823世茂股份0.720.164.204.220.38
    000652泰达股份1.590.363.183.190.38
    600393粤泰股份1.881.213.243.250.37
    603029天鹅股份2.511.1916.2516.310.37
    600015华夏银行0.400.087.597.620.37
    600987航民股份0.980.219.279.300.37
    002843泰嘉股份1.150.9714.9515.000.36
    002585双星新材0.360.275.545.560.36
    600077宋都股份1.480.323.423.430.35
    600368五洲交通1.180.373.433.440.35
    000938紫光股份3.111.8147.9348.100.35
    600642申能股份0.760.085.285.300.34
    000926福星股份0.850.827.087.100.34
    002237恒邦股份0.741.249.529.550.34
    601798*ST 蓝科1.030.104.884.900.33
    000725京东方A0.530.753.753.760.32
    300421力星股份1.900.3714.4414.490.32
    603818曲美家居1.700.1810.1310.160.32
    000792盐湖股份2.410.568.898.920.31
    002592八菱科技2.290.4213.3613.400.31
    002694顾地科技4.063.665.885.900.31
    600064南京高科0.690.137.317.330.30
    600926杭州银行0.370.508.138.150.30
    002534杭锅股份1.770.116.896.910.29
    603726朗迪集团0.960.5420.0020.060.29
    300600瑞特股份0.140.6221.1421.200.27
    600897厦门空港1.540.1619.6919.740.27
    002667鞍重股份3.621.396.566.580.27
    000630铜陵有色0.910.192.202.210.27
    600755厦门国贸0.810.427.437.450.27
    300489中飞股份2.550.9514.4614.500.26
    603123翠微股份1.150.146.146.160.26
    000667美好置业1.320.182.302.310.26
    000929兰州黄河2.030.547.007.020.26
    601117中国化学0.570.217.067.080.25
    600396金山股份1.710.492.372.380.25
    600270外运发展1.850.2621.4221.470.25
    000068华控赛格2.550.263.213.220.25
    000421南京公用1.040.334.844.850.25
    000729燕京啤酒0.690.197.287.300.25
    603106恒银金融0.904.1719.0619.110.24
    601866中远海发1.210.102.492.500.24
    600233圆通速递1.210.2613.3113.340.24
    000157中联重科0.720.244.174.180.24
    000810创维数字2.500.539.429.440.23
    600539*ST 狮头1.160.076.126.130.23
    600398海澜之家2.400.1511.5011.530.23
    000720*ST 新能0.550.243.643.650.22
    002621三垒股份1.770.3718.3918.430.21
    300193佳士科技2.560.635.996.000.20
    600166福田汽车1.520.292.012.010.20
    002016世荣兆业3.631.6413.1113.140.20
    300215电 科 院1.170.216.066.070.20
    600603广汇物流1.240.344.084.090.20
    002186全 聚 德1.130.1714.3114.340.20
    000890法 尔 胜1.920.615.305.310.19
    600350山东高速0.470.074.274.280.19
    300726宏达电子2.257.2929.9029.960.19
    600657信达地产0.470.244.314.320.19
    002735王子新材0.450.2130.9531.010.18
    600017日 照 港0.600.143.323.330.18
    002155湖南黄金0.720.616.956.960.17
    300487蓝晓科技1.462.2234.7734.830.17
    600012皖通高速0.840.415.975.980.17
    600875东方电气0.940.347.477.480.16
    000419通程控股1.620.245.015.020.16
    600549厦门钨业0.600.4115.1715.190.16
    000530大冷股份2.091.033.893.900.15
    000062深圳华强0.870.2120.8320.860.15
    603608天创时尚1.770.549.189.190.15
    300134大富科技7.024.1011.8711.890.15
    000931中 关 村1.500.355.415.420.15
    600639浦东金桥0.990.0712.2612.280.15
    600784鲁银投资1.210.625.835.840.14
    603178圣龙股份1.360.4911.8811.900.13
    300507苏奥传感1.782.4224.5524.580.13

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万联证券,保险行业1-7月数据点评:人身险改善速度放缓 财险增速继续下滑


    行业事件:近期,银保监会公布了2018年1-7月行业保费及经营情况数据,行业原保费收入24670亿,同比下降2.4%,降幅继续收窄。
    投资要点:
    健康险驱动人身险保费继续改善,但幅度有所放缓:全行业7月单月人身险保费收入1471亿,同比增长8.9%,增加120亿,其中健康险贡献增量100亿,是人身险保费持续改善的主要来源,1-7月人身险保费收入18398亿,同比下降6.3%,较上月(7.4%)仅改善1.1pct。大型寿险公司仍然凭借巨大的续期保费优势保持较高的市场份额,中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿1-7月市场份额合计50.9%,环比持平,同比提升8.6pct。
    财产险增速持续下滑,互联网财险公司保持高增速:财产险公司7月单月保费收入891亿,同比增长8.8%,单月增速为今年新低,1-7月累计保费收入6916亿,年累计增速从上月的14.2%降至13.5%,已经低于去年全年增速。大公司龙头地位依旧稳固,1-7月人太平三巨头市场份额合计63.7%,环比小幅下降0.1pct。互联网财险公司呈快速增长趋势,众安财险、泰康在线、易安财险、安心财险1-7月保费增速分别达到104.5%、82.2%、108.3%、213.5%。
    净资产止跌回升,股基占比环比提升:6月受股市下跌影响行业净资产出现下降,7月股市企稳,沪深300指数单月小幅上涨0.19%,行业利润稳健释放,7月末行业净资产为20311亿,环比增加394亿。资金运用方面加大股基配置力度,股基规模从6月末的18812亿增长1068亿至7月末19880亿,占比由12%提升至12.7%。
    投资建议:7月单月行业健康险保费继续高增长,预计下半年人身险保费将持续改善,推动剩余边际和内含价值等长期价值指标持续增长,保险业未来利润持续性进一步增强。下半年我们坚持保险行业“业务持续改善、投资表现企稳、价值持续提升”三驾马车投资逻辑,当前估值具有较强吸引力,维持“强于大市”评级。
    风险提示:规模人力大幅下降、保障型业务销售不及预期。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,中国民族证券融资融券佣金万1.2 中国民族证券融资融券佣金万1.2,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

全景网,道道全(002852)耗资2.01亿元回购5.02%股份




  全景网2月26日讯 道道全(002852)2月26日晚间公告,自2019年3月19日(首次回购)至2020年2月25日期间,公司累计回购股份1449.56万股,占公司总股本的5.02%,最高成交价为16.89元/股,最低成交价为11.13元/股,成交总金额为2.01亿元(不含交易费用)。

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证券时报网,盘后点评:沪指放量反攻涨近2% 大基建掀涨停潮


    午后,中字头引领大基金板块全面反攻,上证50指数涨逾2%,沪指涨近2%成交量放大。截至收盘,沪指报2699.95点,上涨1.82%,成交额1130.32亿元;深成指报8133.22点,上涨1.67%,成交额1406.31亿元;创业板指报1377.30点,上涨2.04%,成交额425.75亿元。
    盘面上,行业板块全线飘红。宁夏板块集体走强,新日恒力、西部创业涨停;建筑板块掀涨停潮,苏交科、山东路桥、正平股份、中铝国际等10多只股涨停;仓储物流强势,欧浦智网、飞力达涨停;铁路基建上扬,攀钢钒钛、中国铁建、中国交建、金盾股份、康尼机电涨停;钢铁股涨幅居前,红宇新材、柳钢股份等涨停。
    山西证券坚守下半年经济工作的主线,兴基建、补短板。因此继续看好受益于基建(补短板)的相关板块。建议重点关注新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域,以及乡村振兴战略下的农村基础设施改造(通信设施、水利、道路交通等);并重点关注铁路及城轨建设、通信基础设施建设。
    中金公司指出,当前市场情绪较为低迷,但市场趋势的逆转仍然需要等待更多催化因素的出现。操作方面,建议投资者以最多半仓水平灵活配置,不盲目追涨也不仓促抄底。
    光大证券表示,海外不确定因素有望边际缓和、社融和基建等数据有望在四季度企稳甚至反弹、政策预期有望继续提升,四季度A股市场或将迎来转机。建议以高股息股为底仓,把握科创股的政策窗口期,长期配置消费股。

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东兴证券,烽火电子(000561)调研简报:植根军事通信 开拓空间降噪和后勤信息化市场


    烽火电子是我国军事通信装备和电声产品研制生产核心骨干企业。2014 年来,公司业绩步入增长通道;2016 年上半年,产品技术进步带来毛利率增长,盈利能力大幅提升。公司作为陕西电子信息集团下唯一一家上市公司,资产注入预期强烈,为军工板块稀缺标的。
    携手西工大,打造降噪产品新平台。公司为国内降噪产品领军企业,控股子公司烽火宏声布局空间有源降噪产品。2016 年末,公司与西工大陈克安教授共同出资艾克特公司,整合最新科研成果、工程化产品技术和市场资源。此次合作强强联手,为公司推进降噪业务、占领市场先机、取得良好效益提供有力支持。
    布局RF 芯片,抢占蓝海市场。公司布局射频识别芯片,专项服务于医疗救护信息系统,应用场景为大规模伤员的转场救护,军用市场广阔,公司在该领域先入优势明显。此外,芯片产品还有望应用于军队后勤物资调拨管理信息领域。
    “小企业,大集团”,背靠陕西省国资委,公司资产注入预期强烈。公司母公司为陕西电子信息集团,旗下含黄河集团、凌云电器等20 家子公司,以雷达、通讯导航、电子元器件与材料、电子专用设备四大业务为基础。烽火电子为集团内唯一上市公司,资产、收入规模不足集团十分之一,具有“小企业,大集团”特征,近期员工股权激励计划已经实施,未来资产注入可期。
    预计公司2017-2019 年营收分别为12.49/14.22/16.23 亿元,净利润1.00/1.23/1.47 亿元,EPS 分别为0.17/0.21/0.25 元,对应PE 66/54/46倍。首次覆盖,给予公司“推荐”评级。
    风险提示:有源降噪产品市场推广缓慢;资产重组整合不及预期。

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国盛证券,家用电器行业:怎么看7月社零增速?


    消费未来增速保持谨慎乐观,核心驱动因素依然没有改变。国家统计局公布7月份社零数据,其中,7月单月,社零同比+8.8%,增速较6月份下降0.2pct,家用电器和音像器材类同比+0.6%,增速较6月份下降13.7pct。1-7月累计,社零同比+9.3%,增速较6月份下降0.1pct,家用电器和音像器材类同比+9.0%,增速较6月份下降1.6pct。
    7月单月的品类增速低于预期,我们认为存在以下因素的影响:
    (1)618电商促销的挤出性影响。2018年618电商大促活动期限拉长,线下线上活动融合提升,实现了6月单月的超预期增长,同时也导致了大量可选消费品的消费前置,使得家电品类短期上的需求透支。但我们认为短期消费前置,并不影响主要家电品类由于中长期渗透率提升和更新提速带来的确定性费需求。
    (2)家用电器和音像器材类增速同比影响。2017年3-7月,家电及音响器材品类均保持了10%以上的高增长,高基数影响同比数据。
    (3)房地产的滞后性影响依然明显。一方面,16年10月以来的1、2线城市房地产调控,从17年下半年开始对厨电零售需求产生影响,后续影响依然在释放中。另一方面,目前棚改货币化安置政策调整的不确定预期,进一步压缩了居民边际消费支出增长的动力。
    核心家电品类的未来增长预期:
    (1)白电产品中空调的中长期需求确定性更高。从细分品类来看,空调市场依然具备持续稳定释放潜力,既来自于更新需求的存量需求,也来自于保有量渗透预期下的增量提升。冰洗国内市场已经进入更新周期,洗衣机产品的功能升级使得品类的增长预期优于冰箱产品。(2)厨电产品需求短期地产影响尚未释放充分,各层级市场的品牌渗透稳步推动。厨电核心品牌稳步推动各层级市场下沉,市场占有率提升预计是未来增长的主要驱动力。
    北上资金继续流入家电确定性个股,追求中长期稳健成长价值。北上资金对于家电板块中确定性个股的偏好以白电与厨电龙头为主。白电:美的集团12.80%(最近一个月提升0.9pct),格力电器8.02%(最近一个月微升0.3pct),青岛海尔7.21%(最近一个月稳定)。厨电:老板电器11.45%(最近一个月提升0.8pct)。而目前黑电企业未来增长预期依然存在分歧:海信电器0.61%(最近一个月下滑0.2pct),TCL集团0.26%(最近一个月持平)。
    行业龙头个股估值回归中枢,投资价值凸显。根据wind数据,白电龙头个股均回归历史估值中枢,格力电器PE(TTM)为9.5倍,青岛海尔PE(TTM)为12.6倍,美的集团PE(TTM)为15.0倍,老板电器PE(TTM)15.6倍。我们认为龙头企业产业链地位稳固,不但拥有行业定价权,同时经营现金流稳健,可以通过行业上下游持续获取资金杠杆,同时基于行业全年增长以及公司份额增长预期,龙头公司个股投资价值凸显。
    风险提示:原材料价格不利变化;人民币汇率大幅波动;行业竞争加剧。

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